中国农历春节周，新型冠状病毒感染的肺炎疫情抑制市场情绪，油价持续暴跌。对需求将受到拖累的担忧同样影响燃料油市场，短期多重利空缠身，燃料油价格或继续下行。

成本―原油支撑崩塌

自1月21日国际油价进入了下行通道，油价持续大幅下跌，截至1月31日（周五）收盘，WTI原油2020年3月期货结算价每桶51.56美元，较1月21日（周二）价格下跌6.98美元/桶或11.92%。布伦特原油2020年3月期货结算价每桶58.16美元，较1月21日（周二）价格下跌6.43美元/桶或9.86%。

另外1月27日国务院办公厅发布关于延长2020年春节假期的通知，延长2020年春节假期至2月2日(农历正月初九，星期日)，2月3日(星期一)起正常上班。原定于2月1日的中国成品油调价时间延迟至2月4日24时，预计成品油价格跌幅在350元/吨左右。

行业方面-需求雪上加霜 库存被动增加

目前，包括上海、浙江、江苏、广东、福建、湖北等在内的多个省市，都已经发布延期复工通知。多数地区都要求企业将复工时间，延迟到2月9-10日左右。节前部分企业已经出现清库操作，价格调整下行后暂稳待市。上游生产企业春节期间并未停止生产，供应压力不断增大。下游加工企业开工时间均不早于2月10日，节前市场对于节后需求回暖的预期无法兑现，基本面呈现偏空的态势。

节后延迟复工无形中也降低了对于燃料油的需求。山东独立炼厂东营、淄博、滨州、潍坊部分炼厂开工负荷降低30%左右，未来更多炼厂或选择低负荷运行或部分装置闭路循环或甚至停工。受新型冠状病毒肺炎疫情影响，多地限制出行，春节期间发运难上加难，资源多当地消化为主，跨区域流通受到极大限制。预计需求集中到来之前，上游继续累库，燃料油走势承压。

价格方面

今天中海油中捷石化200#沥青放量一万吨，成交3250元/吨，较节前价格回落350元/吨。截至2月2日（农历正月初九，星期一），华北地区低硫渣油均价在3225元/吨，较年前1月23日（农历腊月二十九，星期四）价格下跌275元/吨或7.86%；山东地区油浆均价在2395元/吨，较年前价格回落130元/吨或5.15%。

后市预测

下月来看，油价回暖概率较大，但时间和力度将取决于中国新型冠状病毒的防控进度。在严格防控的大环境下，交通和企业制造业否极泰来，需求将稳步恢复，另外刚刚欧佩克消息人士称：欧佩克+联合技术委员会将于2月4-5日在维也纳会面，评估新型冠状病毒对原油需求的影响，欧佩克将考虑深化减产稳定油市，油价大概率呈现筑底行情，并且随着疫情被控制而出现回暖行情。当然，疫情防控依然严峻，若市场需求回暖力度不足，国际油价筑底甚至前期再度探低的可能性也依然存在。

短期燃料油需求仍将受到抑制，市场维持供需两弱格局，价格仍有一定的下行空间。年前燃料油退税政策才传捷报，燃料油行业也将迎来一场大的变革，中国低硫燃料油的生产仍将大有作为。随着疫情逐步得到控制，下游开工陆续恢复，延迟的终端需求或集中爆发，燃料油价格会步入正规，出现大幅反弹的概率较大。

来源: 卓创资讯